对中国经济增长影响因素的实证分析_中国房地产投资与经济增长关系的实证研究

  【摘 要】房地产投资对经济增长的促进是近些年中国经济的典型特征。但是有时经济增长对房地产投资的过分依赖会阻碍经济的健康稳定发展。本文运用格兰杰因果检验分析了房地产投资和非房地产投资与经济之间的关系。结果显示:短期内房地产投资对经济的影响大于非房地产投资;房地产投资对经济增长存在长期影响,经济增长对房地长投资和非房地长投资均有长期影响。
  【关键词】房地产投资 经济增长 非房地产投资 格兰杰因果检验
  1.引言
  房地产是国民经济的重要部门。世界银行2000-2010 年统计数据表明:房产占全球居民财富的30%以上;房地产投资总值占世界总产出的2%-8%,占固定资产总投资的10%-30%。我国的情况与国际相同,无论从流量还是存量考察,房地产都是国民经济的核心部门。因此,房地产投资与经济增长的关系研究日渐引起研究学者的注意,并且在长期的计划经济体制下,房地产行业作为市场经济的产物是中国宏观经济发展的独特产物。对其进行深入研究有一定的现实意义。本文利用时间序列数据,运用单位根检验、协整检验及格兰杰因果检验考察了房地产投资、非房地产投资和经济增长之间的长期及短期关系。
  2.文献回顾
  陈淑云和付振奇(2012)认为房地产投资对经济影响依据城市的规模二有所不同。房地产投资在大城市的拉动作用较弱,对中小城市的拉动作用相对较大。况伟大(2011)实证考察了中国35个大中城市房地产投资、房地产信托与经济增长的互动关系。实证结果显示:房地产投资波动引起经济增长较小波动,因为房地产投资对经济增长的影响小于经济增长对房地产投资的影响,房地产购买对于经济增长的影响大于房地长开发投资。罗国银(2010)基于1998-2009年中国31个省市面板数据,建模分析了房地产投资对中国经济增长的贡献,发现房地产投资对各省市的经济增长具有正向影响,由于区域发展的差异,房地产投资对各区域的影响程度存在差异。
  3.模型建立、数据来源
  本文房地产投资、非房地产投资和经济增长的因果关系检验在格兰杰因果检验的框架下展开。首先对时间序列数据进行单位根检验,验证数据的平稳性,因为大多数宏观经济数据都是非平稳的,非平稳的额时间序列并不能展现任何清晰的趋势。解决办法就是建立变量差分的关系模型。如果两变量差分后同阶平稳,则可以利用平稳数据进行协整检验。协整检验可以反应变量之间的长期均衡关系,若两变量协整,则二者在长期具有相同的变化趋势。基于误差修正模型(ECM)的格兰杰因果检验是为了弥补长期静态模型不能考察短期因果关系及长期因果关系的方向的不足,因此建立短期动态模型反应短期偏离长期均衡的修正机制。文章选取1980-2000年中国GDP、房地产投资及非房地产投资的数据,均来自1981-2001年《中国统计年鉴》。
  4.实证结果
  4.1单位根检验结果
  对数据进行平稳性检验。检验结果均不能拒绝原假设,所以接受面板数据含有单位根,数据不平稳的原假设,不能通过平稳性检验。采取对原数据一阶差分,对处理后数据进行平稳性检验,检验结果见表1,表明一阶差分后的数据在5%的显著水平上拒绝原假设。因此,基于表1的检验结果,房地产投资、非房地产投资与经济增长的时间序列都是一阶单整I(1)的。
  表1 变量单位根检验结果
  注:*表示在5%水平上显著
  4.2协整检验结果
  运用Johansen协整检验,检验结果如表2所示,三变量之间存在两个协整关系。表明房地产投资与经济增长,非房地产投资与经济增长之间呈现出一种稳定的长期均衡关系,虽然变化趋势相同,但是因果关系并不明确,因此不能以此来判断它们之间的长期关系。
  表2 协整检验结果
  注:*表示在5%水平上显著,括号内为显著水平临界值
  4.3 格兰杰因果检验结果
  格兰杰因果关系检验结果如表3所示。结果显示:房地产投资短期内对经济增长的影响存在,反之则不成立,短期内非房地产投资对经济增长的影响不显著,除此之外,非房地产投资对房地产投资存在短期影响。房地长投资对经济增长存在长期影响,但是非房地产投资则不存在。经济增长对房地产投资和非房地产投资均有长期影响。
  5.结论
  本文运用单位根检验、协整检验及格兰杰因果检验分析了房地产投资和非房地产投资与经济之间的关系。结果显示:短期内房地产投资对经济的影响大于非房地产投资;房地产投资对经济增长存在长期影响,经济增长对房地长投资和非房地长投资均有长期影响。因此,从现实来看,房地产业作为中国的支柱产业,在改革开放的30多年间,对中国经济发展的贡献可圈可点。房地产投资对国民经济增长的拉动作用是明显的,但是也应防止过度投资,以利于行业和经济的健康稳定发展。
  参考文献:
  [1]陈淑云,付振奇.房地产投资对不同规模城市经济增长的影响——基于全国70个大中城市的数据分析[J].汉江论坛,2012,(11):24-30
  [2]罗国银.房地产投资对地区经济增长的贡献差异——基于面板数据的分析[J].求索,2010,(09):50-51
  [3]纪晴. 房地产业对我国经济增长贡献度的实证研究[J].企业导报,2011,(10):119-120
  项目资助:黑龙江省社科基金资助项目(11C029)
  (作者单位:哈尔滨师范大学管理学院;黑龙江 哈尔滨 150025)